Immerhin fünf Large Cap-Neuzugänge verzeichnen wir in Deutschland 2025, vier davon bedenken wir in der neuen Ausgabe mit eigenen Analysen. Wer sind die fünf? Die beiden DAX-Spin-offs Aumovio (Continental, aktueller Börsenwert 4,3 Mrd. EUR) und Thyssenkrupp Marine Systems (TKMS, Thyssenkrupp, 4,1 Mrd. EUR, siehe auch S. 30) sowie „Human Bionics“-Marktführer Ottobock (4,4 Mrd. EUR), mit rund 800 Mio. EUR Emissionserlös der größte echte IPO des Jahres (S. 24). Darüber hinaus bereichern den Kurszettel Pfisterer – der mit Abstand erfolgreichste Börsengang des Jahres (Market Cap 1,33 Mrd. EUR, S. 66) und innoscripta (900 Mio. EUR, S. 64). Das macht zusammen fünf neue Aktien, die 15 Mrd. EUR Marktkapitalisierung auf sich vereinigen. Drei Small-Cap-Listings (Tin Inn, Finexity, HausVorteil, letztere siehe S. 29) sowie einige Düsseldorfer Listings komplettieren die Notizen-Liste 2025.
Titelthema: Cannabis – eine Kapitalmarktstory?
Ein Sektor, der in Nordamerika Bedeutung erlangt hatte, ist hierzulande noch in den Kinderschuhen: In unserer Titelstrecke (S. 36–47) analysieren wir Marktpotenziale, regulatorische Rahmenbedingungen und konkrete Börsenperspektiven rund um medizinisches Cannabis. Mit Cantourage und CEO Philipp Schetter (S. 38) ist derzeit nur ein wesentliches deutsches Cannabis-Unternehmen börsennotiert.
- Interview mit Finn Hänsel, Sanity Group: „Wenn das Börsenklima passt, ist ein IPO eine spannende Option“ (S. 40)
- Börsenkandidat Canify AG: Wachstum und Beteiligungsmöglichkeiten vor dem IPO (S. 46)
IPO & Listing
- IPO-Marktanalyse & Statistik: Entwicklungen, Trends und Ausblick (S. 10–12)
- Listing-Geflüster & Watchlist: mobile.de, Autodoc und wer noch? Auf der Suche nach den Börsenkandidaten 2026 (S. 14)
- IPO-Markt USA: Die Emissions-Maschine USA läuft auch Hochtouren… (S. 18)
- Kolumne: Werden US-Listings schwieriger? Prof. Dr. Wolfgang Blättchen & Uwe Nespethal (S. 20)
- Unicorns auf Börsenkurs. Die Serie, Teil 8: Tubulis hat dem Krebs den Kampf angesagt und zuletzt unglaubliche 400 Mio. EUR eingeworben. Gründer und Vorstand Dominik Schumacher steht Rede und Antwort (S. 22)
Being Public | Investor Relations & Reporting
- Transformation fördert Börsengänge. Auf- und Abspaltungen über die Börse gewinnen im Kontext der Transformation von Industrien an Bedeutung. Dr. Martin Steinbach und Jonas Logisch von EY haben 32 Transaktionen untersucht. (S. 32)
- CSRD-Umsetzung in Deutschland: Herausforderungen, Verschiebungen und neue Pflichten (Nathalie Wurms & Rob van Dongen, WTS Advisory, S. 48)
- Investor Relations 2025: Nächstes Jahr wird alles besser, darauf vertraut Dr. Götz Schlegtendal (Cross Alliance)! Er erklärt, wie Investor Relations wirklich effizient vorausschaut und die Kapitalmarktkommunikation perfektioniert (S. 52)
- Reporting und Offenlegung: Darauf müssen Unternehmen im Countdown zum Jahresabschluss 2025 achten (Alana Bauer & Urlich Sommer, Forvis Mazars, S. 54)
- Creditor Relations: Überlebenswichtiges Profit Center im „Age of Debt“ (Dr. Markus Walchshofer, DebtRay, S. 56)
- KI im Mittelstand: Erfolgsfaktor Investor Relations (Kristina Heinzelbecker & Manuel Hölzle, GBC, S. 60)
Aktienteil – Analysen & Interviews
- Börsenneuling innoscripta: Vorreiter der digitalen Forschungsförderung | Interview mit Sebastian Schwertlein (S. 64–65)
- PFISTERER: Börsenerfolg ist kein Zufall! Familienunternehmen an der Börse – Teil 94 der Serie (S. 66)
- Medios: Ziel einer europaweiten Laborplattform | Interview mit Mathias Gärtner (S. 68–71)
- Deutsche Rohstoff AG: Substanzstarkes Geschäftsmodell, attraktive Bewertung (S. 72)
- DEFAMA: Wachstum aus eigener Kraft | Interview mit Matthias Schrade (S. 74)
M&A
- M&A Insurance: Markt in Bewegung – Player positionieren sich für die nächste Transaktionswelle | Interview mit Marco Niehaus, Acquinex (S. 76–77). Er gibt uns tiefe Einblicke in eine stürmisch wachsende Branche.
- Takeover-Kolumne: Barbarians at the Gate? – Scheme of Arrangement als Alternative? Lars-Gerrit Lüßmann von Gowling WLG rückt die Diskussion um eine Modernisierung des deutschen Aktienrechts bei Unternehmensübernahmen in den Vordergrund, S. 78)
Zu guter Letzt: Hubert Bonn kommt im Standpunkt dieser Ausgabe (S. 82) zum Schluss: „Es gibt nichts Besseres, als sich intensiv mit dem Thema Börse zu beschäftigen“, und wendet sich damit direkt an deutsche Mittelständler.
Dem können wir von GoingPublic kaum noch etwas hinzufügen. Wir wünschen uns für 2026 mindestens 20 Börsengänge und Listings von klein bis groß, gerne auch von deutschen Familienunternehmen. Wir wünschen Ihnen erholsame Feiertage, frohe Weihnachten und ein perfektes neues Jahr. Viel Spaß mit der neuen Ausgabe, die morgen auch auf dem Postweg bei Ihnen eintreffen sollte. Wie immer sind wir gespannt auf Ihr Feedback zur vorliegenden Ausgabe. Und tragen Sie sich den 2. Juni 2026 in Ihren Kalender ein für die 2. Being Public Conference, denn Börsennotiz schafft Werte!
Ihr Markus Rieger
Autor/Autorin
Markus Rieger ist Gründer und Vorstand der GoingPublic Media AG. Als „Brückenbauer“ zwischen Unternehmen und Investoren ist er gelegentlich auch als Autor von Analysen und Beiträgen tätig.
