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Von Sommerpause keine Spur. Während der US-IPO-Markt weiter an Dynamik gewinnt und sich das Emissionsvolumen gegenüber dem Vorjahr verdreifacht hat (S. 18), stehen auch in Europa mehrere Börsenkandidaten vor entscheidenden Weichenstellungen. Focused Energy (S. 22) zeigt, wie Kernfusion zu einer europäischen Wachstumsstory werden kann. IQM Quantum Computers (S. 30) schreibt mit seiner SPAC-Fusion Börsengeschichte als erstes börsennotiertes Quantencomputing-Unternehmen Europas. Mit Helios Solar (S. 36) drängt bereits der nächste Kandidat aufs Parkett. Der erste Handelstag ist für den 28. Juli geplant.
Ein Thema steht in dieser Ausgabe besonders im Fokus: das Altersvorsorgedepot. Die geplante Reform könnte der Aktienkultur in Deutschland neuen Schwung verleihen und die private Altersvorsorge langfristig auf eine breitere Basis stellen. Entsprechend widmen wir dem Thema unser Titelthema.
Titelthema: Altersvorsorgedepot
Das Altersvorsorgedepot zählt zu den wichtigsten kapitalmarktpolitischen Vorhaben der vergangenen Jahre. Es verbindet private Altersvorsorge mit langfristigem Vermögensaufbau am Aktienmarkt und könnte zu einem wichtigen Impulsgeber für die deutsche Aktienkultur werden. Welche Chancen und Herausforderungen damit verbunden sind, beleuchten wir ausführlich ab Seite 46.
IPO & Listing
Die aktuelle IPO-Marktanalyse (S. 10) zeigt einen weiterhin konstruktiven Markt. Die IPO- und Listing-Statistik (S. 12) sowie unsere Watchlist (S. 14) verdeutlichen, dass zahlreiche Unternehmen ihre Börsenoptionen aktiv prüfen.
Ein Blick in die USA (S. 18) zeigt, wie stark sich die Emissionsmärkte zuletzt entwickelt haben. In der Kolumne (S. 20) diskutieren Prof. Dr. Wolfgang Blättchen und Uwe Nespethal (BLÄTTCHEN FINANCIAL ADVISORY), warum Boardstrukturen immer auch Machtstrukturen sind.
Die neue europäische Rechtsform EU Inc. könnte Wachstumsunternehmen künftig zusätzliche Flexibilität auf dem Weg an die Börse bieten. Dr. Valentin Pfisterer und Jonathan Bührer (EY) analysieren die Bedeutung dieser Entwicklung (S. 26). Roland Chai (Nasdaq) zeigt darüber hinaus auf (S. 28), wie die fortschreitende Tokenisierung die europäischen Kapitalmärkte verändern könnte.
Being Public & Investor Relations
DIRK Corner: thyssenkrupp – Spin-offs als strategisches Instrument. Transformation unter Druck: Warum Industriekonzerne neue Strukturen benötigen, Rainer Hecker und Sabine Sawazki, thyssenkrupp (S. 42)
Der neue Rechnungslegungsstandard IFRS 18 verändert die Gewinn-und-Verlust-Rechnung grundlegend. Karl-Benedikt Schwenke und Robin Allgaier (Forvis Mazars) erläutern die Auswirkungen für Unternehmen und Kapitalmarktteilnehmer (S. 54).
Wie wichtig Sichtbarkeit am Kapitalmarkt ist, zeigt eine Untersuchung der TU Darmstadt. Prof. Dr. Dirk Schiereck und Bruno Fiesenig (TU Darmstadt) analysieren (S. 58), welchen Einfluss das Deutsche Eigenkapitalforum auf die Aktienperformance haben kann.
Michael Winter (Notified) untersucht (S. 62), wie KI als Radar der Investor Relations zur Marktbeobachtung eingesetzt werden kann. Daniel Schön (mms solutions) plädiert (S. 64) für ein grundlegendes Neudenken des Geschäftsberichts. Dr. Götz Schlegtendal und Sven Pauly (CROSS ALLIANCE) gehen der Frage nach (S. 68), ob Künstliche Intelligenz in der Equity Story mittlerweile zur Glaubwürdigkeitsfrage geworden ist.
Aktien & M&A
Mensch und Maschine SE (S. 70): Die Chancen der eigenen Software – Teil 96 unserer Serie „Familienunternehmen an der Börse“.
Im Interview mit Adi Drotleff und Markus Pech (Mensch und Maschine) (S. 71) geht es um Skalierung, Softwaremargen und Ertragswachstum. Dr. Andreas Bastin (Masterflex) erläutert (S. 72), warum das Unternehmen gut für weiteres Wachstum aufgestellt ist. Yasmin Wilfling (EPH Group) beschreibt (S. 74) die Strategie des Ferien/Freizeitimmobilienspezialisierten Projektentwicklers. Bei Immunic Therapeutics (S. 78) steht laut Dr. Daniel Vitt die nächste Transformationsphase im Mittelpunkt.
Im M&A-Umfeld bleibt die Unternehmensnachfolge ein Schlüsselfaktor für den Mittelstand. Linda Hoegener Schinwald (DBAG) analysiert (S. 80), warum Nachfolge zunehmend zur Wachstumsfrage wird. Dr. Lars-Gerrit Lüßmann (Gowling WLG) beleuchtet in der aktuellen Takeover-Kolumne (S. 82) die Neuerungen rund um Delistings durch das Standortfördergesetz.
Zum Abschluss zeigt Thilo Müller (MB Fund Advisory), dass sich auch außerhalb des Kapitalmarkts wertvolle Lehren finden lassen: Von Martin Luther und dem Fußball lernen (S. 86).
Wir wünschen viel Spaß bei der Lektüre!
Ihr GoingPublic Team
Autor/Autorin
Die Redaktion der Kapitalmarkt Plattform GoingPublic (Magazin, www.goingpublic.de, LinkedIn Kanal, Events) widmet sich seit Dezember 1997 den aktuellen Trends rund um die Finanzierung über die Börse. Ob Börsengang (GoingPublic) oder die vielfältigen Herausforderungen für börsennotierte Unternehmen (Being Public), präsentiert sich GoingPublic cross-medial als Kapitalmarktplattform für Emittenten und Investment Professionals.
