Mutares-Tochter Nord Gas Solutions (NGS) vor Börsengang?

Die Tochter der Münchener Beteiligungsgesellschaft Mutares (ISIN: DE000A2NB650), Nord Gas Solutions (NGS), profitiert vom boomenden Markt. NGS ist ein führender unabhängiger Spezialist für Gashandling, Kraftstoffversorgung, Regasifizierung und Verflüssigungssysteme. Seit der Übernahme durch Mutares im Juni 2026 ist die Nachfrage nach den Gaslösungen der Tochter deutlich gestiegen, was sich unter anderem in neuen Projektaufträgen zeigt. Dies teilte Mutares heute (14. Oktober 2026) mit. Die Private-Equity-Holding prüft derzeit einen möglichen Börsengang von NGS. Die Mutares-Aktie stieg unmittelbar nach der Verkündung der jüngsten Geschäftszahlen der Tochter bis zum Mittag um rund 4 % auf 25,25 EUR. Von Gian Hessami

NGS ist aus dem Geschäftsbereich Wärtsilä Gas Solutions hervorgegangen und hat seinen Hauptsitz in Asker in Norwegen. Das Unternehmen beschäftigt rund 500 Mitarbeiter an neun Standorten weltweit. NGS ist ein globaler Technologieführer für Gaslösungen und liefert Gas- und Energietechnologien an internationale Werften, Gasproduzenten, Entwickler von Energieinfrastruktur und Industriekunden. Die wichtigsten operativen Standorte befinden sich in Norwegen, Schweden und Polen. „Seit wir als eigenständiges Unternehmen agieren, haben wir unseren Auftragsbestand deutlich gesteigert“, so Peter Wagner, CEO von NGS. Der Auftragsbestand liegt inzwischen bei 880 Mio. EUR – ein Rekord in der Geschichte des Unternehmens. „Unsere Kunden investieren in neue Gasinfrastruktur. Wir sind gut aufgestellt, um unsere Ziele für 2026 und 2027 zu erreichen“, sagte Wagner.

NGS profitiert von Megatrends

Das Wachstum von NGS wird laut Mutares insbesondere von drei Megatrends getragen: „Der weltweite Energiebedarf steigt stark, unter anderem durch den Ausbau von KI- und Rechenzentrumskapazitäten. Dies führt zu einem neuen Investitionszyklus in LNG- und Gasinfrastruktur, Schifffahrt und Regasifizierung. Gleichzeitig haben zunehmende geopolitische Spannungen den Fokus auf die Sicherung einer zuverlässigen und diversifizierten Energieversorgung verstärkt.“ Dies erhöhe die Nachfrage nach Versorgungssicherheit und schnell einsetzbaren Lösungen wie schwimmender Infrastruktur. Darüber hinaus schaffe die anhaltende Ausrichtung auf langfristige Dekarbonisierung, Energiewende und Effizienz Nachfrage nach emissionsärmeren Gaslösungen. „Gemeinsam treiben diese Trends die Nachfrage nach NGS-Technologien entlang der gesamten Gaswertschöpfungskette“, so Mutares.

Operativ auf Wachstumskurs

In den ersten neun Monaten 2026 erzielte NGS einen Umsatz von rund 459 Mio. EUR (Vorjahr: 283 Mio. EUR) und ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 43 Mio. EUR (Vorjahr: 20 Mio. EUR). Zum 30. September lag die Nettoliquidität bei 84 Mio. EUR. Das Unternehmen hat keine Finanzverbindlichkeiten. Für das Geschäftsjahr 2026 erwartet NGS einen Gesamtumsatz von über 575 Mio. EUR und ein bereinigtes EBITDA von rund 50 Mio. EUR.

Seit der Übernahme hat Mutares nach eigenen Angaben gemeinsam mit dem Management von NGS gezielte Maßnahmen zur Stärkung der operativen Leistungsfähigkeit und strategischen Positionierung von NGS eingeleitet und erfolgreich umgesetzt. „Diese Maßnahmen festigen die führende Marktposition entlang der Wertschöpfungskette für Gaslösungen und unterstützen den Ausbau der Umsätze im Aftermarket- und Servicegeschäft. Verbesserungen im Vertrieb und in der Projektabwicklung steigern die vertriebliche Leistungsfähigkeit und operative Effizienz und unterstützen damit die Margenentwicklung“, teilte Mutares mit.

NGS: Starker Auftragsbestand

Die Marktposition von NGS spiegelt sich laut Mutares im fest beauftragten Auftragsbestand wider. Hinzu komme eine Pipeline potenzieller Projekte in Höhe von 1,8 Mrd. EUR. Für das Gesamtjahr 2027 ist das Management von NGS zuversichtlich, ein prozentual zweistelliges Umsatzwachstum gegenüber dem Vorjahr sowie eine zweistellige bereinigte EBITDA-Marge zu erreichen. Zum 30. September 2026 waren bereits rund 92 % des für 2027 geplanten Umsatzes durch den fest beauftragten Auftragsbestand von NGS abgedeckt. „NGS liegt zudem auf Kurs, seine mittelfristigen Ziele von über 800 EUR Mio. Jahresumsatz und einem bereinigten EBITDA von über 100 Mio. EUR zu erreichen“, unterstrich das NGS-Management. Mutares prüft nun einen möglichen Börsengang, der in den kommenden Monaten erfolgen könnte. Im Falle eines IPOs wollen die Münchener bedeutender Aktionär bleiben.

Über Mutares

Die Münchener Beteiligungsgesellschaft ist darauf spezialisiert, Unternehmen – insbesondere Unternehmensteile großer Konzerne (Carve-outs) – in Umbruchsituationen oder mit Restrukturierungsbedarf kostengünstig zu übernehmen. Ziel der Strategie ist es, das Entwicklungspotenzial der übernommenen Firmen durch Turnaround-Prozesse zu nutzen und die Unternehmen auf einen stabilen und profitablen Wachstumspfad zu führen. Bei einem aktuellen Aktienkurs von 25,25 EUR hat das Unternehmen einen Börsenwert von rund 624 Mio. EUR. Die Aktien der Mutares SE & Co. KGaA werden im Regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse unter dem Kürzel „MUX“ gehandelt und gehören dem Auswahlindex SDAX an.

Fazit

Die starke Nachfrage nach den Lösungen von Nord Gas Solutions (NGS), das sich auf hochtechnisierte Systeme und Lebenszykluslösungen für die gesamte Gaswertschöpfungskette spezialisiert hat, wird durch den Rekord-Auftragsbestand von 880 Mio. EUR untermauert. Ein Börsengang der Mutares-Tochter könnte den Wert der Beteiligung noch sichtbarer machen und einen Teil des Investments monetarisieren, ohne dass Mutares vollständig aussteigt. Die Münchener wollen nach einem (möglichen) IPO bedeutender Aktionär von NGS bleiben. An der Börse könnte NGS gut ankommen. Zumindest gab es heute am Markt Applaus – in Form von Kurssprüngen der Mutares-Aktie.

Nord Gas Solutions (NGS)