Bildquelle: © Martin Joppen – Deutsche Börse
Der U-Boot-Zulieferer Gabler Group hat am heutigen Montag ein erfolgreiches Börsendebüt in Frankfurt gefeiert. Zum Handelsstart im Segment Scale der Börse Frankfurt notierte die Aktie 7,3 % über dem Ausgabepreis von 44 EUR. Von Christian Euler
Unbeeindruckt von einem stark rückläufigen Markt wegen des Iran-Krieges stieg die Aktie des 1962 in Lübeck gegründeten Unternehmens auf bis zu 49,50 EUR. Es ist hierzulande das siebte börsennotiert Unternehmen aus der Rüstungsbranche, neben Rheinmetall, Hensoldt, Renk, Airbus, KNDS und Thyssenkrupp Marine Systems. Zugleich ist es der zweite Börsengang eines europäischen Rüstungsunternehmens seit dem Listing des tschechischen Munitions- und Geräteherstellers CSG in Amsterdam im Januar.
Die aktuelle Marktkapitalisierung entspricht bei 6.050.000 ausstehenden Aktien rund 290 Mio. EUR. Im Zuge des Börsengangs wurden insgesamt 3.018.750 Aktien platziert. Unter der Annahme einer vollständigen Ausübung der Greenshoe-Option beläuft sich das Gesamtplatzierungsvolumen auf ca. 132,8 Mio. EUR.
Kapitalerhöhung als Sprungbrett
Die Mittel aus der Kapitalerhöhung sollen vorrangig zur Stärkung der Bilanz, zur Beschleunigung des organischen Wachstums sowie für gezielte kleinere Akquisitionen verwendet werden. Ergänzend plant man Investitionen in den Ausbau der Vertriebsstrukturen, in zusätzliche Produktionskapazitäten sowie in Forschung und Entwicklung, um die technologische Führungsposition im wachsenden Markt für Unterwassertechnologien, maritime Sicherheit und autonome Unterwassersysteme weiter zu festigen.
Für CEO David Schirm ist der heutige Schritt der Start in das nächste Kapitel. Dabei stellt das Scale-Segment lediglich einen Zwischenschritt dar. Im Gespräch mit GoingPublic bekundete er zugleich die Ambition, mittelfristig in den Prime Standard aufzusteigen. Der Börsengang soll dem Unternehmen zusätzlichen Handlungsspielraum verschaffen und seine Marktposition weiter stärken. „Wir sehen ein außergewöhnlich attraktives Marktumfeld für missionskritische Unterwassertechnologien“, so Schirm.
Mit Blick auf die geplante Expansion rechnet Schirm mit einem organischen Wachstum von rund 30 %. CSO Ole Johannsen versteht das IPO nicht nur als operativen Schritt, sondern als Signalwirkung und zeigt sich zuversichtlich: „Wir gestalten die maritime Zukunft.“
Steigende Rüstungsausgaben und maritime Expansion
Weltweit sind rund 185 U-Boote mit Systemen der Gabler Group ausgestattet, darunter 25 Marinen. Gleichzeitig hat das Lübecker Unternehmen sein Portfolio in den vergangenen Jahren gezielt erweitert. Im Bereich Subsea Communications & Data entwickelt die Tochtergesellschaft develogic Lösungen für Unterwasserkommunikation und Datenerfassung – beispielsweise für die Vernetzung von U-Booten, den Betrieb von Offshore-Windparks oder stationäre Meeresmonitoring-Systeme. Mit der 2025 übernommenen SubCtech hat die Gabler Group zudem ihr Geschäftsfeld Subsea Power gestärkt und bietet nun Energieversorgungs- sowie Speicherlösungen für Unterwasserfahrzeuge und maritime Installationen an.
Rund drei Viertel der Erlöse entfallen auf Verteidigungs- und verteidigungsnahe Anwendungen, womit die Gesellschaft direkt von den anhaltend steigenden Rüstungsausgaben sowie den geopolitisch motivierten Investitionen in maritime Sicherheit profitiert. Im Rahmen der Börsenvorbereitungen weist die Gabler Group für das Geschäftsjahr 2025 konsolidierte Pro‑forma-Umsätze von 61,7 Mio. EUR sowie ein bereinigtes EBITDA von 16,5 Mio. EUR aus, was einer bereinigten EBIT-Marge von 28,2 % entspricht.
Fazit
Die Gabler Group präsentiert sich nach ihrem Börsengang als klar wachstumsorientierter Akteur im Markt für maritime und verteidigungsnahe Technologien. Das IPO verschafft der Gesellschaft nicht nur finanziellen Spielraum, sondern setzt zugleich ein Signal für Investoren. Mit einer robusten Pro‑forma-Marge von 28,2 % und rund drei Vierteln der Erlöse aus Verteidigungs- und sicherheitsrelevanten Anwendungen erscheint Gabler gut positioniert, um von steigenden Rüstungsausgaben und geopolitisch getriebenen Investitionen zu profitieren.
Autor/Autorin
Christian Euler
Christian Euler gehört zum Redaktionsteam der Kapitalmarkt-Plattform GoingPublic (GoingPublic, HV Magazin, www.goingpublic.de) und ist regelmäßig Autor von Beiträgen und Aktienanalysen. Als Redakteur beschäftigt er sich schon seit über 20 Jahren mit Wirtschaft und Finanzen.
