Bildnachweis: Tada Images – stock.adobe.com.
Bei Anzahl der IPOs wurde die 200er-Marke zum Jahresabschluss 2026 doch noch überschritten, wobei insgesamt ein Emissionsvolumen von 45 Mrd. USD erzielt wurde. Das ist gleichbedeutend mit einem Vierjahreshoch nach dem Rekordjahr 2021 mit über 130 Mrd. USD. Gleichwohl hat die Dynamik bedingt durch Zollthematik und Shutdown zum Jahresende etwas nachgelassen. Im bisherigen Verlauf 2026 zeigt sich der Markt trotz multipler Krisen dennoch relativ stabil. Von Ike Nünchert
Dieser Beitrag erscheint auch in GoingPublic 1/26!
Dezember
Nachdem der US-IPO-Markt im vergangenen Jahr kontinuierlich angezogen hatte und in der zweiten Jahreshälfte jeweils ca. 20 Unternehmen pro Monat debütiert hatten, ging die Aktivität im November/Dezember auf elf bzw. zehn Neuemissionen zurück. Der Dezember war dann mit zehn IPOs auch der schwächste Monat 2025. Allerdings sorgte der Börsengang des Medizinriesen Medline mit knapp 6,3 Mrd. USD nochmals für einen ordentlichen Schub an Emissionsvolumen und war damit der größte Börsengang seit dem E-Auto-Bauer Rivian anno 2021 (11,9 Mrd. USD). Medline ist nach eigenen Angaben der global größte Hersteller von medizinischen Produkten entlang der gesamten Lieferkette von Krankenhäusern bis Arztpraxen.
Mit einem Gesamtvolumen von über 7,5 Mrd. USD war der Dezember derweil zweitstärkster Monat 2025. Neben Medline prägten hierbei die Investmentplattform Wealthfront (484 Mio. USD) und das Diagnostik-Biotech Lumexa Imaging (463 Mio. USD) das Geschehen. Dagegen waren die durchschnittlichen Zeichnungsgewinne (11 %) sowie die seither erzielte Gesamtperformance (7 %) bislang eher mau ausgefallen. Medline war hier mit einer Rendite seit IPO von knapp 50 % das zweitplatzierte Unternehmen im Dezember hinter dem Gewinner JM Group aus Hongkong (Sport- und Outdoorbekleidung) mit 65 %. Bisheriger Monatsverlierer war Regentis Biomaterials aus Israel mit -58 %, das abbaubare orthopädische Implantate entwickelt.
Januar
Im Vergleich zum Vorjahr mit 17 Börsenneulingen bei einem Volumen von 3,8 Mrd. USD fiel der Jahresbeginn 2026 mit zwölf IPOs, die zusammen 2,8 Mrd. USD emittierten, schwächer aus, bewegt sich aber dennoch im langjährigen Januardurchschnitt. Im Gegensatz zu den Vormonaten auffällig war jedoch, dass sich darunter lediglich drei Micro Caps befanden und die Mehrzahl der Börsengänge (neun von zwölf) US-amerikanischen Ursprungs war. Das größte IPO war jenes von EquipmentShare.com mit knapp 750 Mio. USD. Das Unternehmen bezeichnet sich selbst als einen der größten und am schnellsten wachsenden Verleiher von Baumaschinen in den USA. Es folgten der Hersteller von Satelliten und Equipment für Raumfahrt und Verteidigung York Space Systems mit 630 Mio. USD und die brasilianische Digitalbank PicS mit 435 Mio. USD.
Mit einem durchschnittlichen Zeichnungsgewinn von 21 % sind alle Januar-Börsengänge zwar relativ gut gestartet, bis Anfang März fiel die Rendite jedoch wieder deutlich auf -14 % (und das offenbar nicht nur wegen des Irankriegs – siehe Februar-IPOs). Das seither am besten performende Unternehmen des Monats ist Virtuix Holdings, das Laufbänder für Virtual-Reality-Spiele sowie für das Militär und den zivilen Fitnessmarkt produziert. Der Zeichnungsgewinn von knapp 100 % war Monatsbestwert und auch die IPO-Performance von bis dato 40 % stellt mit Abstand Platz eins für den Januar dar. Mit einem Zeichnungsgewinn von 87 % setzte sich VenHub Global ebenso deutlich von den restlichen Debütanten ab, allerdings stürzte der Kurs seither auf jenseits -50 % ab, was nun dem letzten Platz des Monats entspricht. VenHub Global betreibt vollständig autonome und roboterbetriebene Einzelhandelsgeschäfte.
Februar
Mit 15 IPOs und einem Volumen von knapp 5,5 Mrd. USD zeigte sich der Februar bereits deutlich verbessert. Auch hier wurde wieder augenscheinlich, dass entgegen dem zuletzt langfristigen Trend lediglich zwei Micro Caps debütierten und erneut die Mehrzahl der IPOs aus den USA kam (elf von 15). Diese wiesen auch zumeist Volumina im „guten“ dreistelligen Millionenbereich auf. Der mit Abstand größte Börsengang kam dabei vom Hersteller von elektrischer Verteilerausrüstung für Rechenzentren, Stromnetze und Industrieanlagen Forgent Power Solutions mit über 1,5 Mrd. USD. Darauf folgten die australische Agritechplattform BRAIIN mit knapp 700 Mio. USD sowie der Solarprojektentwickler SOLV Energy, der mehr als 500 Mio. USD einsammelte.
BRAIIN führt auch die Liste der IPOs an, die in diesem Monat für die insgesamt gut verlaufenden durchschnittlichen Zeichnungsgewinne von 24 % verantwortlich waren. Mit einem Zuwachs der Aktie um 124 % nach dem ersten Handelstag setzte der Spezialist für den Einsatz autonomer Drohnen zur Vermessung von landwirtschaftlichen Feldern ein Ausrufezeichen. Das Unternehmen konnte sein Kursplus seither sogar noch auf über 140 % ausbauen. Nur minimal schlechter startete das Biotech Veradermics mit einem Zeichnungsgewinn von 122 %. Dagegen konnte der Spezialist für Therapien gegen Haarausfall seine Performance sogar auf über 200 % bis dato ausbauen und ist damit der Monatsgewinner.
Zu den Verlierern zählt der kanadische Uranexplorer Jaguar Uranium, der seitdem ein Aktienkursminus von 53 % hinnehmen musste. Noch stärker knickte allerdings das Papier der cloudbasierten KI-Plattform für persönliche Sicherheits- und Überwachungsdienste Our Bond ein. Während Our Bond zunächst noch mit einem Zeichnungsgewinn von 90 % gestartet war, steuerte es binnen kürzester Zeit auf ein Minus von bis dato 82 % zu.
Fazit
Generell bleiben die meisten Marktbeobachter optimistisch, dass das Jahr 2026 noch erfolgreicher werden wird als das vergangene. Insbesondere Beachtung finden hier Unternehmen aus dem Raumfahrt- und Verteidigungssektor sowie natürlich dem KI-Segment. Namen wie OpenAI und SpaceX machen bereits seit einiger Zeit die Runde – neuerdings gesellt sich auch die in den Medien omnipräsente KI-Firma Anthropic dazu. Erste Schätzungen belaufen sich dabei auf eine Anzahl von bis zu 230 IPOs, die bis zu 60 Mrd. USD an Emissionsvolumen generieren sollen. Akut stellt sich allerdings die Frage, wie sich der Irankrieg weiter auswirkt.
Autor/Autorin
Ike Nünchert ist Mitglied des Autoren-Teams und schreibt für GoingPublic On- & Offline-News rund ums Börsengeschehen schwerpunktmäßig in Europa und den USA. Ein weiterer Berichtsfokus liegt beim Segment gründergeführter börsennotierter Unternehmen.
