Bildquelle: © TK Elevator
TK Elevator, einer der weltweit führenden Hersteller von Aufzügen und Fahrtreppen, bereitet einen der größten Börsengänge Europas seit Jahren vor. Mit einer Bewertung von rund 25 Mrd. EUR soll der IPO in Frankfurt stattfinden, unterstützt von Banken wie Goldman Sachs, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Barclays und UBS. Von Gian Hessami
Die Vorbereitungen für einen der womöglich größten Börsengänge in Europa seit Jahren nehmen Konturen an. Nach Informationen der Nachrichtenagentur Bloomberg haben die Private-Equity-Eigentümer des Fahrstuhl- und Rolltreppenherstellers TK Elevator Banken für zentrale Rollen des IPO des Unternehmens in Frankfurt ausgewählt. Demnach sollen Goldman Sachs, Deutsche Bank, Morgan Stanley, Barclays und UBS als Koordinatoren mandatiert worden sein. Weitere Institute könnten zu einem späteren Zeitpunkt noch hinzukommen, heißt es. Dem Vernehmen nach könnte TK Elevator mit rund 25 Mrd. EUR bei der Erstemission an der Börse bewertet werden. Der IPO soll für die zweite Hälfte dieses Jahres geplant sein.
Die aktuellen Anteilseigner von TK Elevator sind laut der Börsen-Zeitung Advent (24,7 %), Cinven (22,1 %), Thyssenkrupp (16,2 %), Saudi-Arabien (15 %), Abu Dhabi (8,5 %), Singapur (7,7 %) und die RAG Stiftung (6 %). Das Unternehmen gehörte ursprünglich einmal zu Thyssenkrupp und wurde 2020 für 17,2 Mrd. EUR verkauft.
Das Service- und Modernisierungsgeschäft wächst
TK Elevator beschäftigt weltweit mehr als 50.000 Mitarbeiter. Sitz der Gesellschaft ist in Essen, die Hauptverwaltung befindet sich in Düsseldorf. Im Geschäftsjahr 2024/25, das am 30.09.2025 endete, steigerte das Unternehmen seinen Umsatz um 2 % auf 9,2 Mrd. EUR. Der Anstieg wurde laut TK Elevator getragen von einem Wachstum von 5 % im Service- und 11 % im Modernisierungsgeschäft. Damit seien die Rückgänge im Bereich Neuanlagen – insbesondere in China – mehr als kompensiert worden. Der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) legte (währungsbereinigt) um 13 % auf einen neuen Höchstwert von 1,4 Mrd. EUR zu, bei einer Margenverbesserung um 140 Basispunkte auf 14,8 %.
Nach Angaben des Unternehmens gibt es weltweit mehr als 22 Millionen alternde Aufzüge und Fahrtreppen. TK Elevator investiere kontinuierlich und entwickle sich weiter, um dem wachsenden Bedarf an Wartung, Reparatur und Modernisierung der urbanen Mobilitätsinfrastruktur gerecht zu werden. In den Geschäftsbereichen Service und Modernisierung habe das Unternehmen 19 beziehungsweise 21 aufeinanderfolgende Quartale organisches Umsatzwachstum erzielt. Künftig wolle man weiter in den Ausbau führender Servicekomponenten investieren.
Das Unternehmen ist hoch verschuldet
Laut der Börsen-Zeitung ist TK Elevator nach den Daten der Ratingagentur S&P mit rund 10 Mrd. EUR sehr hoch verschuldet. Zwar habe TK Elevator zuletzt – getrieben durch das Wachstum im Servicegeschäft – das bereinigte Ergebnis (EBITDA) um 12 % auf den Rekordwert von 1,6 Mrd. EUR gesteigert. Von IPO-Investoren würden jedoch normalerweise nur eine Verschuldung mit dem rund Zweieinhalbfachen des EBITDA akzeptiert.
Mögliches Zeichen für Erholung des IPO-Marktes
Für das Analysehaus Morningstar stärkt der (geplante) Börsengang die Hoffnung auf eine Erholung des europäischen IPO-Marktes. Das Handelsblatt konstatiert, dass der deutsche IPO-Markt nun nach einer Flaute ein Comeback erleben könnte: „Der IPO-Markt dürfte auch deshalb wieder an Dynamik gewinnen, weil Beteiligungsgesellschaften zunehmend den Druck erfahren, ihre Portfoliounternehmen abzustoßen – durch Verkauf oder Börsengang. Denn ihre Geldgeber wollen nach Jahren der Flaute Rückflüsse sehen.“
Fazit
Der geplante Börsengang von TK Elevator in Frankfurt markiert einen der größten europäischen IPOs der letzten Jahre und signalisiert eine mögliche Erholung des europäischen IPO-Marktes. Mit einer Bewertung von rund 25 Mrd. EUR und einem starken Wachstum im Service- und Modernisierungsgeschäft zeigt das Unternehmen seine operative Stärke trotz hoher Verschuldung. Der IPO bietet Investoren die Chance auf Beteiligung an einem führenden Aufzugs- und Rolltreppenhersteller, während TK Elevator seine Position in der globalen urbanen Mobilitätsinfrastruktur weiter ausbaut.
Autor/Autorin
Gian Hessami
Gian Hessami ist freiberuflicher Finanzjournalist und schreibt für GoingPublic Beiträge rund um Aktien und den Kapitalmarkt. Dabei stehen die Perspektive des Anlegers sowie die Chancen und Risiken der Investments im Vordergrund. Mit den Finanzmärkten beschäftigt sich der gelernte Zeitungsredakteur bereits seit 2004. Bei Investments fokussiert er sich auf Anlageklassen wie Aktien, Anleihen und Rohstoffe. Darüber hinaus hat er sich auf Derivate wie Zertifikate und Hebelprodukte spezialisiert. Hessami Corporate Publishing
