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Die Münchener Beteiligungsgesellschaft Mutares (ISIN: DE000A2NB650) hat mit dem saudi-arabischen Chemiekonzern Sabic einen Vertrag zum Erwerb des Geschäftsbereichs Engineering Thermoplastics (ETP) unterzeichnet. Die übernommene Firma verdient Geld mit Hochleistungskunststoffen in Europa und den USA. Zuletzt erzielte sie einen Jahresumsatz von 2,5 Mrd. USD. Die Mutares-Aktie hat nach der Verkündung des geplanten Deals um rund 10 % zugelegt. Von Gian Hessami
Mutares steht vor dem größten Deal seiner Firmengeschichte. Die 2008 gegründete Münchener Beteiligungsgesellschaft hat eine Vereinbarung zur Übernahme des regionalen Geschäftsbereichs Engineering Thermoplastics in Amerika und Europa (ETP-Geschäft) vom Chemiekonzern Sabic unterzeichnet. Die Kunststoff-Werke des saudisch-arabischen Konzerns kamen zuletzt auf einen Umsatz von 2,5 Mrd. USD. Der Unternehmenswert wird auf 450 Mio. EUR geschätzt. Der Abschluss der Transaktion wird für das zweite Halbjahr 2026 erwartet.
Kaufpreis soll unter dem Unternehmenswert liegen
Über die Höhe des Kaufpreises wurde Stillschweigen vereinbart. Dem Vernehmen nach dürfte dieser allerdings deutlich unter dem Unternehmenswert von 450 Mio. EUR liegen. Die geplante Übernahme markiert die Gründung des neuen strategischen Segments „Chemicals & Materials“. Sabic gehört als Tochter des weltgrößten Ölkonzerns Saudi-Aramco zu den führenden globalen Anbietern in den Basischemiegeschäften. In Europa kämpften die Araber zuletzt mit der anhaltenden Nachfrageschwäche im gesamten Chemiegeschäft.
Mit einer Harzproduktionskapazität von rund 1.085 Kilotonnen und einer Compoundierungskapazität von rund 780 Kilotonnen betreibt das ETP-Geschäft eine breite internationale Plattform mit rund 2.900 Vollzeitmitarbeitern und acht Produktionsstätten in Amerika und Europa. Das ETP-Geschäft ist der weltweit zweitgrößte Hersteller von Polycarbonat (PC), der führende ABS-Hersteller in den Vereinigten Staaten und der einzige Hersteller von Polybutylenterephthalat (PBT) in den USA – was seine starke Wettbewerbsposition in den wichtigsten Kategorien der technischen Thermoplaste unterstreicht.
Meilenstein für Mutares
Für Mutares CIO Johannes Laumann ist die Übernahme des ETP-Geschäfts von Sabic „ein Meilenstein in der Unternehmensentwicklung von Mutares“. Es handele sich nicht nur um die größte Transaktion von Mutares, sondern auch „um den Startschuss für unser neues Segment Chemicals & Materials“. Und weiter: „Die Präsenz des ETP-Geschäfts in Amerika und Europa, seine Premium-Marken und seine technologische Tiefe bieten eine hervorragende Grundlage für den Aufbau einer führenden Plattform für fortschrittliche Werkstoffe und Spezialchemikalien“, so Laumann.
Gegenüber dem Anlegermagazin „Der Aktionär“ sagte Laumann: „Wir kaufen einen führenden Player im Bereich der thermoplastischen technischen Kunststoffe, der zudem über eine starke Markenbasis verfügt und eine hohe Kunden-Diversifikation in den Bereichen Automobilindustrie, Bauwesen und Konstruktion, Konsum, Elektro- und Elektronikindustrie sowie im Gesundheitswesen aufweist, was uns außergewöhnliche Skalierungsmöglichkeiten eröffnet.“ ETP sei in wachstumsstarken Märkten für Spezial- und Hochleistungskunststoffe aktiv. Wachstumstreiber sind laut Laumann unter anderem die Premiumisierung im Konsumgüterbereich, der Aufschwung im Bau mit steigender Rechenzentrumsnachfrage, starke Trends in Elektronik sowie Medizintechnik und der Wandel zur Elektromobilität. Der adressierbare Markt umfasse rund 4.000 Kilotonnen und wachse branchenübergreifend circa 3% pro Jahr. Das seien ideale Bedingungen für einen Marktführer.
Börsenwert von 730 Mio. EUR erreicht
Geschäftsmodell von Mutares ist es, Unternehmen oder Unternehmensteile zu kaufen, die sich in Umbruchsituationen befinden und über Wachstumspotenzial verfügen. Ziel ist es, das Entwicklungspotenzial der übernommenen Firmen durch Turnaround-Prozesse zu nutzen und die Firmen auf einen stabilen und profitablen Wachstumspfad zu führen. Die Mutares-Aktie wird derzeit an der Börse zu etwa 34 EUR gehandelt. Damit hat das Unternehmen einen Marktwert von rund 730 Mio. EUR.
Nach der Veröffentlichung des geplanten Megadeals am 8. Januar kletterte die Aktie um rund 10% nach oben. Die Aktien der Mutares SE & Co. KGaA werden im Regulierten Markt an der Frankfurter Wertpapierbörse unter dem Kürzel „MUX“ (ISIN: DE000A2NB650) gehandelt und gehören dem Auswahlindex SDAX an. Die Mutares-Aktie hat auf 12-Monats-Sicht um rund 36% zugelegt.
Autor/Autorin
Gian Hessami
Gian Hessami ist freiberuflicher Finanzjournalist und schreibt für GoingPublic Beiträge rund um Aktien und den Kapitalmarkt. Dabei stehen die Perspektive des Anlegers sowie die Chancen und Risiken der Investments im Vordergrund. Mit den Finanzmärkten beschäftigt sich der gelernte Zeitungsredakteur bereits seit 2004. Bei Investments fokussiert er sich auf Anlageklassen wie Aktien, Anleihen und Rohstoffe. Darüber hinaus hat er sich auf Derivate wie Zertifikate und Hebelprodukte spezialisiert. Hessami Corporate Publishing
