EPH Group-Kapitalerhöhung

Die in Deutschland börsennotierte EPH Group AG (ISIN: AT0000A34DM3) mit Sitz in Wien will ihre Projektpipeline in einem wachsenden Markt ausbauen. Dazu hat die Gesellschaft jüngst eine Barkapitalerhöhung mit einem Volumen von bis zu 10,3 Mio. EUR angekündigt. Die öffentliche Zeichnungsfrist für die neuen Aktien hat am 21. Mai begonnen und endet am 26. Juni. Der Angebotspreis je neuer Aktie beträgt 72 EUR. Die aktuelle Barkapitalerhöhung, die unter Wahrung der Bezugsrechte bestehender Aktionäre erfolgt, richtet sich an private und professionelle (institutionelle) Investoren. GoingPublic Media sprach bereits mit Vorständin Yasmin Wilfing. Von Gian Hessami

EPH ist eine auf Tourismus und Immobilienwirtschaft spezialisierte Beteiligungs- und Entwicklungsgesellschaft. Ihr Fokus liegt auf dem Aufbau und der Bewirtschaftung renditestarker Hotel-, Resort- und Freizeitprojekte im Premium- und Luxussegment in Europa, insbesondere im DACH-Raum. Das Unternehmen möchte mit der Kapitalerhöhung sein Immobilien-Portfolio erweitern und diversifizieren. Derzeit umfasst das Portfolio neun Projekte, die sich nach Angaben des Unternehmens in unterschiedlichen Entwicklungsphasen befinden und bereits erworben oder gesichert sind.

„Land for Equity“

Ein zentraler Bestandteil der EPH-Strategie ist das sogenannte „Land-for-Equity“-Modell: Grundstückseigentümer erhalten demnach den Kaufpreis für ihre Flächen ganz oder teilweise in Form von Aktien der EPH Group. Dies soll es dem Unternehmen ermöglichen, attraktive Projekte mit reduziertem Kapitaleinsatz zu akquirieren und zugleich die Eigenkapitalbasis zu stärken. Die aktuelle Projektpipeline umfasst laut EPH mehrere touristische Premiumstandorte – vor allem in alpinen Regionen sowie in hochwertigen Lagen an Seen im deutschsprachigen Raum.

„Uns war von Anfang an wichtig, die Möglichkeiten des Kapitalmarkts bestmöglich zu nutzen“, sagt Alexander Lühr, CEO der EPH Group AG. Er stammt aus einer Hoteliersfamilie und hat mehr als 30 Jahre Erfahrung in der Finanzbranche gesammelt. Lühr verweist darauf, dass die Expertise des Unternehmens in der Finanzierung Früchte trage und dass dies den Unterschied zur Konkurrenz mache. Mit der aktuellen Kapitalerhöhung will man „neue Hotelprojekte schneller zur Umsetzungsreife bringen und uns zusätzliche Marktchancen sichern“. Das Geschäftsmodell unterscheide sich von klassischen Entwicklern, da EPH bestehende oder geplante Hotelimmobilien gezielt für internationale Marken entwickle, die verstärkt in den DACH-Raum expandieren sollen.

Attraktive Standorte außerhalb großer Städte erschließen

„Wir sehen erhebliches Potenzial im DACH Premium- und Luxushotelmarkt und eine hohe Nachfrage internationaler Hotelmarken nach attraktiven Standorten außerhalb der großen Städte“, sagt Vorstand Yasmin Wilfling, Juristin mit Erfahrung im Immobilien- und Vertragsrecht sowie ausgebildete Hotelfachfrau. „Die Auswahl an internationalen Marken im Premiumsegment im Alpenraum oder in Seenregionen ist sehr begrenzt. Unser Ziel ist, genau das zu ändern“, ergänzt sie. Mit der Kapitalerhöhung schaffe EPH die Voraussetzung, konkrete Projekte weiterzuentwickeln und zusätzliche Opportunitäten zu nutzen.

Über die EPH Group AG

Das Unternehmen wurde 2023 gegründet und ist seit November 2025 an der Börse Stuttgart gelistet. Seit April 2026 ist die Aktie zudem an der Börse Düsseldorf handelbar. Die EPH Group kann bei ihren Projekten nach eigenen Angaben auf die Expertise einer Gruppe von Investoren, Projektentwicklern, Hotelimmobilien-, Finanzierungs- und Kapitalmarktexperten zurück greifen und für jedes Projekt die bestmögliche Strategie entwickeln. Wertschöpfung will das Unternehmen erzielen, indem es erstklassige Grundstücke sichert, Genehmigungen einholt, hochwertige Planungen für Hotel- und Ferienanlagen entwirft und langfristige Verträge mit internationalen Top-Hotelmarken abschließt. Durch den Ausstieg aus Projekten – sobald bestimmte Meilensteine erreicht sind – will das Unternehmen die Verwertung der Vermögenswerte erhöhen und die Kapitalintensität sowie das Ausführungs- und Bilanzrisiko minimieren.

Beim Börsengang an der Börse Stuttgart am 19. November 2025 notierte die EPH-Aktie am Ende des ersten Handelstags bei 78 EUR. Der Titel notiert um die 70 EUR – damit ist die EPH Group an der Börse rund 83,5 Mio. EUR wert. Philipp Sennewald, Aktienanalyst bei NuWays, sieht EPH „auf dem besten Weg, von der aktuellen Phase des Plattformaufbaus zu einem skalierbaren, wiederkehrenden Entwicklungsmodell überzugehen“. Bis zum Jahr 2027 erwartet er eine deutliche Verbesserung der Renditen. Das Kursziel für die Aktie sieht er bei 102 EUR.

Fazit

Die EPH Group will mit zusätzlichem Kapital ihre bestehende Produktpipeline im Hotelbereich ausbauen – vorwiegend in Alpen- und Seeregionen im deutschsprachigen Raum. Der kapitalarme Ansatz des Unternehmens kann ermöglichen, hohe Entwicklungsmargen von rund 50 % auf die Anschaffungs- und Entwicklungskosten zu erzielen, bei einer durchschnittlichen Projektdauer von weniger als 24 Monaten. Das Geschäftsmodell wirkt durchaus attraktiv. Für das Segment der Luxus- und gehobenen Hotellerie in der DACH-Region wird ein jährliches Wachstum von 4 bis 6 % prognostiziert – gestützt durch Rekordübernachtungszahlen und ein begrenztes Angebot.