| Telefonica Deutschland Holding – Geschäfts- und Kennzahlen | ||||
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2010 |
2011 |
2012e |
2013e |
|
| Umsatz* |
4.826 |
5.036 |
5.200 |
5.450 |
| Nettoergebnis* |
-103,0 |
71,0 |
120,0 |
150,0 |
| EpS |
-0,09 |
0,06 |
0,11 |
0,13 |
| KGV min. |
neg. |
82,6 |
48,9 |
39,1 |
| KGV max. |
neg. |
102,3 |
60,5 |
48,4 |
| *) in Mio., sämtliche Angaben in Euro; Quelle: Unternehmensangaben und GoingPublic Research | ||||
Fazit
Zu beanstanden ist, dass der Emissionserlös vollständig an den Mutterkonzern geht. Damit fehlt dem Börsengang die kursbeflügelnde Story. Diese hätte das neue LTE-Netz sein können, nur fehlen O2 wohl die Finanzmittel, um hier Vorreiter zu sein (siehe Interview). Außerdem ist zu befürchten, dass Telefónica aufgrund der hohen Verschuldung sukzessive weitere Tranchen der Beteiligung am Kapitalmarkt platzieren wird. So etwas belastet meistens den Aktienkurs. Trotzdem muss das IPO deswegen noch nicht zum Scheitern verurteilt sein. Das breitaufgestellte Emissionskonsortium dürfte alles daransetzen, dass der Börsenstart erfolgreich verläuft. Besänftigend wirkt zudem die in Aussicht gestellte Dividendenrendite von rund 8%. Der Titel eignet sich für Dividendenjäger, die Story ähnelt derjenigen der Deutschen Telekom.
Aktienübersicht – Telefónica Deutschland AG:
| WKN | A1J 5RX |
| Erstnotiz | 30. Oktober |
| Zeichnungsfrist | vsl. 17. bis 29. Oktober |
| Preis | 5,25 bis 6,50 EUR |
| MarketCap | max. 5,8 bis 7,2 Mrd. EUR |
| Marktsegment | Prime Standard |
| Emissionsprospekt | ja |
| Emissionsvolumen | 225 Mio. von Altaktionären + Greenshoe von 33,75 Mio., Volumen 1,35 bis 1,7 Mrd. EUR |
| Konsortium | UBS, JP Morgan Chase (Joint Leader) |
| Freefloat | max. 23% |