Stärken und Chancen
- – Dermapharm zählt nach verkauften Einheiten zu den Top 10 Pharmaunternehmen in Deutschland
- – Begrenzter Wettbewerb, nischige Märkte und hohe Eintrittsbarrieren
- – Wachstum intakt, hohe Margen in den Zielmärkten
- – Dividende zeitnah geplant
Schwächen und Herausforderungen
- – Erweiterung des Produktportfolios durch die Einführung neuer, selbstentwickelter Produkte
- – Aufbau einer wachsenden internationalen Präsenz
- – weitere Akquisitionen
- – Gründerfamilie wird nach dem IPO mit mindestens 75% Mehrheitsaktionärin bleiben – dies kann Vorteil oder Belastung zugleich sein
| Fazit Die Dermapharm Holding SE ist, gemessen an Marktzahlen sowie Umsatz- und Gewinnentwicklung der letzten Jahre, gut aufgestellt und verfolgt eine klare Wachstumsstrategie, hinsichtlich Internationalisierung und Ausbau ihrer Produktkapazitäten. Das Unternehmen ist durch Akquisitionen in den vergangenen Jahren gewachsen, benötigt jedoch zusätzliches Kapital, um ausstehende Darlehen zu refinanzieren und sein angestrebtes Wachstum fortzusetzen. Jedoch bleibt abzuwarten, wie sich ein etablierter Mittelständler aus Familienhand an der Börse und angesichts der damit verbundenen Pflichten und Eigenarten schlagen wird. Zudem bleibt die Eigentümerfamilie auch nach dem Börsengang klare Mehrheitsaktionärin, was die Mitsprache weiterer Anteilseigner zumindest einschränken dürfte. Und schließlich: Der auslaufende Patentschutz einer ganzen Reihe von Wirkstoffen und Arzneimittel wird womöglich zur Entwicklung neuer Wirkstoffe, Medikamente und Therapiemöglichkeiten führen. Sollten zeitgleich mehrere Medikamente mit vergleichbaren Wirkweisen auf den Markt kommen, könnte dies den Preisdruck, und damit auch die Gewinnchancen für Pharmaunternehmen, erhöhen. 
Holger Garbs |
|
| Zeichnungsfrist | bis 8. Februar |
| Erstnotiz | vsl. 9. Februar |
| Preisspanne | 26 bis 30 EUR |
| MarketCap | 1,4 bis 1,6 Mrd. EUR |
| Marktsegment | Prime Standard, Frankfurt |
| Emissionsvolumen | 350 bis 404 Mio. EUR |
| Konsortium | Sole Global Coordinator: Berenberg; Co-Lead Manager: ODDO BHF |
| Internet | www.dermapharm.de |