Titelthema Aktienrente Das DAX-Rendite-Dreieck des Deutschen Aktieninstituts 50 Jahre Aktien-Renditen Wenn Sie Ende 1995 DAX-Aktien gekauft und bis Ende 2010 gehalten haben, wuchs Ihr Aktiendepot jährlich im Schnitt um 7,8%. Kauf 3,5 2019 25,5 14,0 2018 -18,3 1,3 2,0 2017 12,5 -4,1 4,9 4,6 2016 6,9 9,7 -0,6 5,4 5,0 2015 9,6 8,2 9,6 1,9 6,2 5,8 2014 2,7 6,1 6,3 7,8 2,0 5,6 5,3 2013 25,5 13,5 12,2 10,8 11,2 5,6 8,2 7,6 2012 29,1 27,3 18,5 16,2 14,2 14,0 8,7 10,6 9,8 2 011 -14,7 4,9 11,4 9,1 9,2 8,8 9,3 5,4 7,5 7,1 2010 16,1 -0,5 8,5 12,5 10,5 10,3 9,8 10,2 6,6 8,3 7,9 2009 23,8 19,9 7,0 12,2 14,7 12,6 12,2 11,5 11,6 8,2 9,6 9,1 2008 -40,4 -14,1 -5,0 -7,5 -1,2 2,9 2,8 3,6 4,0 4,8 2,5 4,2 4,2 2007 22,3 -14,6 -3,3 1,2 -2,2 2,4 5,4 5,1 5,6 5,7 6,3 4,0 5,5 5,4 2006 22,0 22,1 -3,8 2,4 5,0 1,5 5,0 7,4 6,8 7,1 7,1 7,5 5,3 6,6 6,4 2005 27,1 24,5 23,8 3,1 7,0 8,4 4,8 7,5 9,4 8,7 8,8 8,6 8,9 6,7 7,9 7,6 2004 7,3 16,8 18,5 19,4 3,9 7,0 8,3 5,1 7,5 9,2 8,6 8,7 8,5 8,8 6,7 7,8 7,6 2003 37,1 21,3 23,2 22,9 22,8 8,8 10,9 11,5 8,2 10,2 11,5 10,7 10,6 10,3 10,5 8,4 9,4 9,0 2002 -43,9 -12,3 -6,2 1,2 5,0 7,7 -1,0 1,8 3,3 1,3 3,6 5,3 5,1 5,4 5,5 5,9 4,3 5,4 5,3 2001 -19,8 -32,9 -14,9 -9,8 -3,4 0,4 3,3 -3,6 -0,9 0,7 -0,8 1,4 3,1 3,1 3,5 3,7 4,2 2,8 3,9 3,9 2000 -7,5 -13,9 -25,4 -13,1 -9,4 -4,1 -0,8 1,9 -4,0 -1,5 -0,1 -1,4 0,7 2,3 2,3 2,8 3,0 3,5 2,2 3,3 3,3 1999 39,1 13,4 1,0 -12,8 -4,5 -2,7 1,1 3,5 5,5 -0,4 1,6 2,7 1,3 3,0 4,4 4,3 4,6 4,7 5,1 3,8 4,7 4,7 1998 17,7 28,0 14,8 5,0 -7,4 -1,1 0,0 3,1 5,0 6,6 1,1 2,9 3,8 2,4 4,0 5,2 5,0 5,3 5,4 5,7 4,4 5,3 5,2 1997 47,1 31,6 34,0 22,2 12,3 0,0 4,6 5,0 7,2 8,6 9,8 4,3 5,7 6,4 4,9 6,2 7,3 7,0 7,2 7,1 7,4 6,1 6,8 6,7 1996 28,2 37,3 30,4 32,6 23,3 14,8 3,6 7,3 7,3 9,1 10,3 11,2 6,0 7,2 7,8 6,2 7,4 8,4 8,0 8,1 8,1 8,3 6,9 7,7 7,5 1995 7,0 17,1 26,4 24,1 27,0 20,5 13,7 4,0 7,3 7,3 8,9 10,0 10,9 6,1 7,2 7,7 6,2 7,4 8,3 8,0 8,1 8,0 8,2 6,9 7,6 7,5 1994 -7,1 -0,3 8,4 17,0 17,2 20,6 16,1 10,8 2,7 5,8 5,9 7,5 8,6 9,5 5,1 6,2 6,8 5,5 6,6 7,5 7,2 7,3 7,3 7,5 6,3 7,0 6,9 1993 46,7 16,8 13,4 16,9 22,4 21,6 24,0 19,5 14,3 6,5 8,9 8,8 10,1 10,9 11,6 7,4 8,3 8,7 7,3 8,3 9,1 8,8 8,8 8,7 8,9 7,7 8,3 8,1 1992 -2,1 19,9 10,1 9,3 12,9 18,0 17,9 20,4 16,9 12,6 5,7 8,0 7,9 9,2 10,0 10,7 6,8 7,7 8,1 6,8 7,8 8,5 8,3 8,3 8,3 8,4 7,3 7,9 7,7 19 91 12,9 5,1 17,5 10,8 10,0 12,9 17,2 17,3 19,5 16,5 12,6 6,2 8,3 8,3 9,4 10,2 10,9 7,1 7,9 8,3 7,1 8,0 8,7 8,5 8,5 8,4 8,6 7,5 8,1 7,9 1990 -21,9 -6,1 -4,8 6,1 3,3 3,9 7,1 11,4 12,1 14,5 12,3 9,2 3,8 5,8 5,9 7,2 8,0 8,7 5,3 6,2 6,6 5,6 6,5 7,2 7,0 7,1 7,1 7,3 6,3 6,9 6,8 1989 34,8 2,6 5,9 3,9 11,3 8,0 7,9 10,2 13,8 14,2 16,3 14,1 11,0 5,7 7,6 7,6 8,6 9,3 10,0 6,6 7,4 7,8 6,7 7,5 8,2 8,0 8,1 8,0 8,2 7,2 7,7 7,6 1988 32,8 33,8 11,8 12,1 9,1 14,6 11,2 10,7 12,5 15,6 15,8 17,5 15,4 12,4 7,3 9,0 8,9 9,8 10,4 11,0 7,8 8,5 8,8 7,7 8,5 9,1 8,8 8,8 8,8 8,9 7,9 8,4 8,3 1987 -36,4 -8,1 4,4 -2,9 0,1 -0,3 5,4 3,7 4,1 6,3 9,5 10,1 12,1 10,6 8,2 3,9 5,6 5,7 6,7 7,4 8,1 5,2 6,0 6,4 5,4 6,3 6,9 6,8 6,9 6,9 7,0 6,1 6,7 6,6 1986 5,6 -18,0 -3,7 4,7 -1,2 1,0 0,5 5,4 3,9 4,2 6,2 9,1 9,8 11,6 10,3 8,1 4,0 5,6 5,7 6,7 7,3 8,0 5,2 6,0 6,3 5,4 6,2 6,9 6,7 6,8 6,8 7,0 6,1 6,6 6,6 1985 84,1 39,4 7,4 13,2 17,2 9,6 10,0 8,4 12,1 10,1 9,8 11,2 13,6 13,9 15,4 13,8 11,5 7,3 8,7 8,7 9,5 10,0 10,5 7,7 8,3 8,6 7,6 8,3 8,9 8,7 8,7 8,6 8,8 7,9 8,3 8,2 1984 12,2 43,7 29,7 8,6 13,0 16,4 9,9 10,3 8,9 12,2 10,3 10,0 11,3 13,5 13,8 15,2 13,7 11,6 7,6 8,9 8,8 9,6 10,1 10,6 7,9 8,5 8,7 7,8 8,5 9,0 8,8 8,8 8,8 8,9 8,0 8,4 8,3 1983 43,9 27,1 43,8 33,1 14,9 17,7 20,0 13,7 13,6 11,9 14,7 12,7 12,3 13,3 15,3 15,5 16,7 15,2 13,1 9,2 10,4 10,2 10,9 11,3 11,8 9,1 9,6 9,8 8,9 9,5 10,0 9,7 9,7 9,7 9,7 8,8 9,3 9,1 1982 17,3 29,9 23,7 36,7 29,8 15,3 17,6 19,6 14,1 14,0 12,4 14,9 13,1 12,6 13,6 15,5 15,6 16,8 15,4 13,3 9,5 10,7 10,5 11,2 11,6 12,0 9,4 9,9 10,1 9,2 9,7 10,2 10,0 10,0 9,9 9,9 9,1 9,5 9,3 19 81 3,3 10,1 20,4 18,3 29,2 25,0 13,5 15,7 17,7 13,0 13,0 11,6 14,0 12,3 12,0 12,9 14,7 14,9 16,0 14,7 12,8 9,3 10,3 10,2 10,8 11,2 11,6 9,2 9,6 9,8 9,0 9,5 10,0 9,8 9,8 9,7 9,8 8,9 9,3 9,2 1980 1,1 2,2 7,0 15,2 14,6 24,0 21,2 11,8 14,0 15,9 11,8 11,9 10,8 13,0 11,6 11,3 12,2 13,9 14,1 15,2 14,0 12,2 8,9 9,9 9,8 10,4 10,9 11,2 8,9 9,3 9,6 8,7 9,3 9,7 9,5 9,5 9,4 9,5 8,7 9,1 8,9 1979 -9,7 -4,5 -2,0 2,5 9,7 10,1 18,5 16,8 9,2 11,4 13,3 9,9 10,1 9,2 11,3 10,1 9,9 10,8 12,5 12,8 13,9 12,8 11,2 8,0 9,1 9,0 9,6 10,0 10,4 8,2 8,7 8,9 8,1 8,7 9,1 8,9 8,9 8,9 9,0 8,2 8,6 8,5 1978 7,2 -1,6 -0,7 0,3 3,5 9,3 9,7 17,1 15,7 9,0 11,0 12,8 9,6 9,9 9,0 11,1 9,9 9,8 10,7 12,2 12,5 13,6 12,6 11,0 8,0 9,0 8,9 9,5 9,9 10,3 8,2 8,6 8,8 8,1 8,6 9,1 8,9 8,9 8,8 8,9 8,2 8,6 8,4 1977 9,2 8,2 1,9 1,7 2,0 4,4 9,3 9,7 16,2 15,1 9,0 10,8 12,5 9,6 9,8 9,0 11,0 9,9 9,7 10,6 12,1 12,3 13,4 12,4 10,9 8,0 9,0 8,9 9,5 9,9 10,3 8,2 8,6 8,9 8,1 8,6 9,1 8,9 8,9 8,8 8,9 8,2 8,6 8,5 1976 -4,4 2,2 3,8 0,3 0,4 0,9 3,1 7,5 8,0 13,9 13,1 7,8 9,6 11,2 8,6 8,9 8,2 10,1 9,1 9,0 9,8 11,3 11,6 12,6 11,7 10,3 7,6 8,5 8,5 9,0 9,4 9,8 7,8 8,2 8,4 7,7 8,3 8,7 8,5 8,5 8,5 8,6 7,9 8,3 8,1 1975 39,1 15,3 13,3 11,7 7,1 6,0 5,6 7,0 10,6 10,8 16,0 15,1 10,0 11,5 12,9 10,3 10,5 9,7 11,4 10,4 10,2 11,0 12,4 12,6 13,5 12,7 11,2 8,6 9,4 9,4 9,9 10,2 10,6 8,6 9,0 9,2 8,5 9,0 9,4 9,2 9,2 9,1 9,2 8,5 8,9 8,7 1974 3,8 20,2 11,4 10,8 10,1 6,5 5,7 5,4 6,7 9,9 10,1 14,9 14,2 9,5 10,9 12,3 9,9 10,1 9,4 11,0 10,1 9,9 10,7 12,0 12,2 13,2 12,3 11,0 8,4 9,2 9,2 9,7 10,0 10,4 8,5 8,9 9,1 8,4 8,8 9,2 9,1 9,1 9,0 9,1 8,4 8,7 8,6 1973 -21,6 -9,8 4,2 2,0 3,4 4,0 1,9 1,8 2,0 3,4 6,6 7,0 11,6 11,2 7,1 8,6 9,9 7,9 8,1 7,6 9,2 8,4 8,3 9,1 10,4 10,7 11,6 10,9 9,6 7,2 8,1 8,1 8,6 9,0 9,3 7,5 7,9 8,1 7,5 7,9 8,3 8,2 8,2 8,2 8,3 7,6 8,0 7,9 1972 14,3 -5,4 -2,4 6,7 4,3 5,1 5,4 3,4 3,1 3,2 4,4 7,2 7,6 11,8 11,4 7,5 8,9 10,2 8,2 8,4 7,9 9,4 8,7 8,6 9,3 10,6 10,8 11,7 11,0 9,8 7,4 8,3 8,2 8,7 9,1 9,5 7,7 8,1 8,3 7,6 8,1 8,5 8,3 8,4 8,3 8,4 7,8 8,1 8,0 1971 8,6 11,4 -0,9 0,2 7,0 5,0 5,6 5,8 4,0 3,7 3,6 4,7 7,3 7,7 11,6 11,2 7,6 8,9 10,1 8,2 8,4 7,9 9,4 8,6 8,6 9,3 10,5 10,7 11,6 10,9 9,8 7,5 8,3 8,2 8,7 9,1 9,4 7,7 8,1 8,3 7,6 8,1 8,5 8,3 8,4 8,3 8,4 7,8 8,1 8,0 1970 Negative Rendite Jährliche Rendite in Prozent: Positive Rendite Rendite um null n e r h a J n i m u a r t i e z e g a l n A 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 Verkauf 1 7 9 1 2 7 9 1 3 7 9 1 4 7 9 1 5 7 9 1 6 7 9 1 7 7 9 1 8 7 9 1 9 7 9 1 0 8 9 1 1 8 9 1 2 8 9 1 3 8 9 1 4 8 9 1 5 8 9 1 6 8 9 1 7 8 9 1 8 8 9 1 9 8 9 1 0 9 9 1 1 9 9 1 2 9 9 1 3 9 9 1 4 9 9 1 5 9 9 1 6 9 9 1 7 9 9 1 8 9 9 1 9 9 9 1 0 0 0 2 1 0 0 2 2 0 0 2 3 0 0 2 4 0 0 2 5 0 0 2 6 0 0 2 7 0 0 2 8 0 0 2 9 0 0 2 0 1 0 2 1 1 0 2 2 1 0 2 3 1 0 2 4 1 0 2 5 1 0 2 6 1 0 2 7 1 0 2 8 1 0 2 9 1 0 2 0 2 0 2 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 Das DAX-Rendite-Dreieck des Deutschen Aktieninstituts bildet die Rendite des Deutschen Aktienindex (DAX) in der Vergangenheit ab. Berechnungsgrundlage sind die Jahresschlussstände der jeweiligen Jahre. Bitte beachten Sie: Vergangenheitsbezogene Daten sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Das Deutsche Aktieninstitut spricht keine direkte oder indirekte Empfehlung für bestimmte Aktien oder andere Finanzinstrumente aus. Das Deutsche Aktieninstitut haftet nicht für Schäden, die durch den Erwerb oder die Veräußerung einer Aktie oder eines Finanzinstruments auf Grundlage dieses Dokuments entstanden sind. Soweit ein Wertpapierdienstleistungsunternehmen im Sinne des WpHG das DAX-Rendite-Dreieck für seine Zwecke verwendet bzw. Kunden zugänglich macht, ist es für die Einhaltung der geltenden Vorschriften in vollem Umfang selbst verantwortlich. Stand: 31. Dezember 2020; Quelle: Deutsches Aktieninstitut Prof. Dr. Bernd Raffelhüschen der Albert- Ludwigs-Universität Freiburg. Selbst ein langfristiges jährliches Anlagevolumen in dieser Höhe würde einen Anteil am Rentenkapital von deutlich unter 5% be- deuten. „Zweitens kommt die Einführung der Kapitalbasierung 20 Jahre zu spät, um die direkten Auswirkungen des Renten- eintritts der Babyboomer abzumildern“, so Seuffert. Und drittens sei sie riskant: „Dieses Investment unterliegt wegen der aktuell hohen Kurse einem großen Anlage- risiko.“ Zudem würden die Rentenbeträge viel zu gering ausfallen. „Die Einführung eines Kapitalstocks in die Rentenversiche- rung belastet besonders die erwerbstätige Bevölkerung zusätzlich“, weiß Prof. Dr. Joachim Ragnitz, stellvertretender Leiter des ifo Instituts Niederlassung Dresden. „Und wenn der Fonds später aufgelöst wird, erhält jeder zukünftige Rentner bloß etwa 1 EUR pro Monat.“ Nötig wäre eine Kapitalspritze im dreistelligen Milliarden- bereich. „Mit so einem Investmenteinsatz Prof. Dr. Joachim Ragnitz, stellvertretender Leiter Niederlassung Dresden, ifo Institut - lung für die gesetzliche Rente? Prof. Dr. Ragnitz: Hier führt das Umlageverfahren dazu, dass bei weniger Beitragszahlern und steigender Rentnerzahl immer mehr Geld zur Finanzierung benötigt wird. Da die Politik vor einer Absenkung des Rentenniveaus zurückschreckt und den Beitrags- satz nicht beliebig erhöhen kann, muss der Steuerzuschuss steigen. Kurzfristig ist das tragbar, ab 2030 drohen aber große Finanzierungslücken. Sehr langfristig wird man darüber reden müssen, das Renten- eintrittsalter anzuheben, um die längere Lebenserwartung auszugleichen. Diese Frage stellt sich aber erst in der zweiten Hälfte der 2030er-Jahre. Prof. Dr. Joachim Ragnitz Welche Veränderungen sind bei der Rente notwendig? Notwendig ist eine Diskussion darüber, wie die Lasten der Alterung auf die erwerbsfähige Generation und die Rentner aufgeteilt werden sollen. Die Ampelkoalition hat sich mit der vorgeschlagenen Garantie des Rentenniveaus dafür entschieden, die Kosten ein- seitig der erwerbsfähigen Generation aufzubürden. Aus meiner Sicht ist das nicht fair, denn letztlich sind es die heutigen Rentner, die für diese Misere verantwortlich sind, weil sie die „Eltern von zu wenigen Kindern“ sind.