Regulierungsbedingt müssen Banken ihre Bilanzen weiter kürzen und können nur sehr eingeschränkt Fremdkapital zur Verfügung stellen. Dynamische Kapitalmärkte können diese Finanzierungslücke schließen und vor allem durch die Bereitstellung von langfristigen Finanzierungsmitteln für mehr Stabilität im Finanzsektor sorgen. Diesen Zusammenhang untersuchte eine neue Studie.
Unternehmen hätten somit bessere Möglichkeiten, Zukunftsinvestitionen in Forschung & Entwicklung zu realisieren sowie neue Märkte zu erschließen. Die Vergrößerung der europäischen Kapitalmärkte um ein Drittel führe laut „Capital Markets and Economic Growth – Long-Term Trends and Policy Challenges“, vom Verband für alternative Investments (AIMA) in Auftrag gegeben, zur langfristigen Steigerung des Wirtschaftswachstums um ein Fünftel. Besonders für Länder wie Deutschland, die mit rund 50% des BIP eine relative niedrige Börsenkapitalisierung aufweisen, stecke im Ausbau der Kapitalmärkte erhebliches Wachstumspotenzial.
Kapitalmärkte wachsen europaweit – Corporate Governance dadurch gestärkt
„Insgesamt haben die Kapitalmärkte als Finanzierungsquelle für Unternehmen in allen europäischen Ländern deutlich an Bedeutung gewonnen, während das Wachstum der Kreditmärkte wesentlich geringer war“, erklären Prof. Dr. Marc Steffen Rapp und Prof. Dr. Christoph Kaserer, Verfasser der Studie. In Ländern mit sehr kapitalmartktorientierter Finanzierung wie Großbritannien und Holland steigt gleichzeitig die Effizienz der Unternehmensführung, denn unabhängige institutionelle Investoren wie Hedgefonds üben so aktiven Einfluss darauf aus.
„Die Studie unterstreicht die Bedeutung, die Kapitalmärkte und Investoren für die wirtschaftliche Entwicklung haben. Sie weist damit auch auf die positive Rolle von Hedgefonds und anderen Vermögensverwaltern hin, die dazu bereit sind, Kontrollstrukturen in Unternehmen positiv zu verändern.“, so Jack Inglis, Vorstandsvorsitzender von AIMA. Denkbare Maßnahmen zur Stärkung der Kapitalmärkte seien laut der Studie beispielsweise die Entwicklung eines kapitalbasierten europäischen Pensionsfondsvehikels oder auch die Stärkung der Verbriefungsmärkte.