IPO Highlights 2015. Quelle: EY
IPO Highlights 2015. Quelle: EY

Gute Performance, breiter Branchenmix, Cross-Border-IPOs rückläufig

Investoren sammelten überwiegend positive Erfahrungen mit Börsengängen in Europa: So lag die Performance der Erstnotizen am ersten Handelstag bei durchschnittlich 8%. Auch die Entwicklung der IPOs im Aftermarket war im Durchschnitt mit rund 19% (Stichtag 4. Dezember) erfreulich. Damit liegt die IPO-Performance 2015 über den wichtigen Indizes. Auf der Suche nach Return in einem Niedrigzinsumfeld haben IPO-Investoren Appetit auf einen breiten Branchenmix bekommen. Global gefragt bei Börsengängen sind die Sektoren Industrials, Health Care und Technology. Für Europa rückte der Consumer-Products-Bereich auf Rang 3.

Mit 8% aller IPOs ist die Cross-Border-Aktivität gegenüber 2014 weltweit um 20% gesunken. Europäische  Unternehmen setzten ihre Cross-Border-IPOs mehrheitlich innerhalb Europas um, gefolgt von Transaktionen an US-Börsen.

Positives Momentum 2016 

Die starke IPO-Performance und -Aktivität sorgt für ein positives Momentum zum Start des Primärmarktjahres 2016. Das makroökonomische Umfeld gibt hier Rückenwind.  Durch Verlängerung des EZB-Programms wird der Markt weiterhin mit hoher Liquidität versorgt. Das Niedrigzinsumfeld sorgt für Anlagedruck und stützt weiterhin Investitionen in Aktien. Der aktuell niedrige Eurokurs fördert exportorientierte Geschäftsmodelle und gesunkene Energiekosten regen den Konsum an. Auf dem Timing-Radarschirm sind für IPOs Faktoren wie die wirtschaftliche Entwicklung in Asien, insbesondere China, die erwartete FED-Zinserhöhung und die US-Präsidentschaftswahlen und deren Auswirkungen auf den europäischen Kapitalmarkt entscheidend.

Dieses Umfeld werden 2016 insbesondere größere Unternehmen für Spin-Offs nutzen, staatlich gehaltene Unternehmen im Privatisierungsprozess über den IPO und technologieorientierte Unternehmen im Bereich „Disruptive Technologies und Life Sciences“ im Rahmen ihres IPO-Multi-Track-Prozesses. Gewinner sind Börsenkandidaten, die sich auf dieses Umfeld frühzeitig und gut vorbereiten, um in schnell bewegten und schwer vorhersagbaren Märkten das richtige IPO-Fenster nutzen zu können. Sollten keine geopolitischen Schocks eintreten, rechnen wir mit einer IPO-Aktivität für Europa auf Vorjahresniveau. Das Interesse an einem Börsengang ist in Deutschland nach wie vor groß, etliche Unternehmen stehen in den Startlöchern: Bis zu 15 Börsengänge hierzulande scheinen realistisch.

 

 

Autor/Autorin