Bildnachweis: Dürnberg Fine Wine.

Unternehmenszahlen

Im Geschäftsjahr 2021 hat die Dürnberg Fine Wine AG einen Umsatz von 2,08 Mio. EUR erzielt, ein Zuwachs gegenüber dem Vorjahreszeitraum von 12%.

Das EBIT belief sich auf 351 Tsd. EUR, ein Plus gegenüber 2020 von 26%.

Der Nettogewinn betrug im vergangenen Jahr 259 Tsd. EUR, ein Anstieg um 37%.

Die Eigenkapitalquote beträgt 33,4%. Die Nettoverschuldung liegt bei 3,31 Mio. EUR.

Zahlen und Bewertung
2020 2021 2022e 2023e
Umsatz *) 1,86 2,08 2,49 3,11
Nettoergebnis *) 0,18 0,26 0,34 0,47
EpS 1,0 1,4 1,9 2,6
KGV min. 98,9 69,5 53,4 38,2
KGV max. 98,9 69,5 53,4 38,2
*) in Mio., sämtliche Angaben in Euro; Quelle: GoingPublic Research

 

Risiken

– die übliche Abhängigkeit von nicht vorhersehbaren Wetterbedingungen

– Da im Weingeschäft nur in sehr geringem Umfang langfristige Lieferverträge abgeschlossen werden, kann der Verlust bestehender Vertriebspartner zu Rückgängen in den Absatzmengen führen.

– Die Marktpreise für Energie sind zuletzt stark gestiegen. Trotz Photovoltaik-Anlage und Geothermie-Nutzung besteht noch eine gewisse Abhängigkeit von Stromlieferungen aus dem öffentlichen Netz.

Weingut Dürnberg

Fazit:

Ausgehend von einem geringfügigen Rückgang des Nettogewinnzuwachses in 2022 läge das KGV bei 53, also durchaus üppig. Das 2023-KGV könnte basierend auf einem wieder anziehenden Gewinnwachstum von ca. 40% auf 38 sinken.

Auch das Verhältnis Umsatz/Kapitalisierung liegt ausgehend von einer vom Unternehmen kommunizierten Umsatzsteigerung von 20% in 2022 auf einem hohen Level. Bei einem 2022-Umsatz von knapp 2,5 Mio. EUR läge das Verhältnis bei über 7.

Gemessen daran sind die Aktien sicherlich als durchaus teuer zu betrachten.

Allerdings ist die Kapitalerhöhung eben auch etwas speziell. Diese Form von Eigenkapital-Crowdfunding und der Nicht-Notierung an einer Börse lassen die Aktien geradezu als Langfrist-Investment und Liebhaberstücke prädestiniert erscheinen.

Das wird so auch vom Unternehmen kommuniziert. Die Falkensteiner sind sich bewusst, sich mit dem Expansionsplan ambitionierte Ziele gesetzt zu haben. Als Zielsetzung wird ein Zeitraum von bis zu 10 Jahren genannt.

Achtung Spoiler: Ein dem GoingPublic-Magazin bekannter Weinexperte hat verraten, dass die Dürnberg Fine Wine AG sehr gute Referenzen hat und für den Wein sehr gute Bewertungen bekommt.

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